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　　近期，上证指数在4000点隔邻不竭漂泊，板块轮动有所加速。

　　数据裸露，自10月底以来，券商批量对A股股票评级进行改变，近期策动上调23只股票评级，下调40股，其中电子板块被调高评级的股票数目最多，而阔绰、医药等板块出现较大分化。

　　临连年末，从近期券商发布的2026年年度投资策略来看，机构积极看好来岁A股推崇。中信证券称，中国成本阛阓正平缓转型为训练阛阓，“十五五”时期，A股行情有望迈向低波动慢牛。

　　23股评级获上调，电子热度最高

　　妙思Choice数据裸露，自10月底以来，券商策动调高了23只股票的评级，主要汇集在电子、医药生物、食物饮料、电力开导、汽车零部件等行业。

　　合座来看，被上调评级的公司大多具备事迹增长强盛、技能壁垒较高或行业景气度进步的特质。很多企业在2025年第三季度推崇出收入或利润的显耀增长，部分公司因新产物放量、订单弥散或策略利好而赢得机构心疼。

　　从行业散播来看，电子行业占比最高，包括广立微、中微公司、源杰科技、绿联科技等，多波及半导体、芯片联想、阔绰电子等高技能范围。在现时科技自主与产业升级趋势下，部分企业盈利不竭高增，受到券商心疼。

　　举例，中邮证券11月11日研报上调广立微评级至“买入”，以为AI海浪激发高端芯片需求井喷，该公司手脚零散的集成电路EDA软件与晶圆级电性测试开导供应商，营收快速增长，盈利能力大幅进步。交银国外证券在11月4日研报中上调中微公司意见价到325元/股（前值280元/股），看护“买入”评级，该机构以为国产半导体开导公司事迹高增长的趋势或超此前阛阓预期，上调了中微公司昔时三年的营收预期。

　　医药生物行业也有三家企业被券商上调评级，诀别是北交所的德源药业、森萱医药，以及以岭药业。从券商保举原理来看，主要上调原因包括创新药研发、原料药产能开释及事迹开发预期等。

　　部分食物饮料行业个股近期热心度也在进步，包括西麦食物、千味央厨、青岛啤酒等个股被券商上调评级。此外，电力开导行业中，阳光电源及爱旭股份近期诀别被野村东方国外证券、交银国外证券上调评级。

　　40股评级遭下调，阔绰、医药占比高

　　另外，10月底以来也有约40只股票评级或意见价遭券商下调。从行业散播来看，这些被调低评级的股票主要汇集在医药生物、食物饮料、电子、电力开导、好意思容照应等行业。

　　合座来看，被调低评级的公司大多靠近短期事迹不足预期、毛利率下滑、行业景气度回落等挑战，机构对其短期盈利能力持严慎立场；也有部分热点股因本年以来股价飞腾较快，预期飞腾空间减少而被调低评级。

　　其中，医药生物行业占比最高，包括爱博医疗、微电生理、诺禾致源、迈瑞医疗、东说念主福医药（维权）等多家公司。下调原因包括企业靠近短期事迹压力等，举例，海通国外近期研报下调爱博医疗为“严慎增持”评级，以为该公司受东说念主工晶体和隐形眼镜行业竞争压力变大影响，三季度利润承压。

　　食物饮料行业也出现多只个股被下调评级，包括泸州老窖、贵州茅台、三只松鼠、新乳业等。其中白酒龙头贵州茅台被太平洋证券下调评级至“增持”，太平洋证券称，茅台酒推崇谨慎，系列酒承压，笔据公司本年三季度事迹以及近期动销情况，改变公司盈利预测。野村东方国外证券下调泸州老窖评级至“中性”，意见价下调至153.97元/股，该机构称泸州老窖毛利率承压，事迹低于预期。

　　好意思容照应行业的珀莱雅、华熙生物、润本股份等公司也被券商调低评级，主要与事迹阶段性承压臆测。

　　部分前期阛阓热心度较高的科技股也被机构下调评级，包括兆易创新、至纯科技（维权）、厦钨新能、盛弘股份。部分个股被调低评级的原因主如果基本面邃密但预期飞腾空间下落。举例，东海证券近期下调了兆易创新的评级，由“买入”调低至“增持”，但东海证券看护对公司的看好，该机构称，行家存储产物供需缺口短期难补，存储芯片大幅加价，兆易创新充分受益本轮加价中量价皆升，公司或始终保持增长趋势。

　　头部券商：A股行情或迈向低波慢牛

　　本周以来，包括中信证券、中金公司、中信建投等头部券商陆续发布2026年年度投资策略。合座来看，头部机构看好来岁A股不竭走牛。

　　中信证券本周发布2026年年度策略称，A股上市公司正陆续从本国敞口的原土化企业转型为行家敞口的跨国公司，中国成本阛阓也正从头兴阛阓平缓转型为训练阛阓，A股不仅是中国的A股，亦然行家的A股。“十五五”时期，中企在行家价值链分拨中的位置有望进一步抬升，把份额上风滚动为订价权，这是A股行情迈向低波动慢牛的基础。

　　中信证券称，预计2026年，昔时A股的基本面要放在行家阛阓需求去看，而不是单看原土需求。从阛阓流动性来看，追求谨慎答复的完全收益资金不竭入市，应该是昔时成本阛阓增量流动脾气局的中枢特征，一定进度上鼓动了A股宽基指数波动率步入始终下行趋势。

　　中金公司称，2026年A股阛阓将“乘势笃行”。预计2026年，中好意思关系步入新阶段，国外货币次第重构逻辑进一步强化，AI改进参加诳骗关节期，我国创新产业迎来事迹完好意思，这些趋势将陆续维持中国钞票推崇。2026年A股基本面弥留性陆续进步，行家资金和国内住户资金动向亦然不成忽视的身分。建立上，现时行家宏不雅环境及创新产业趋势等仍然相对利好成长立场，但成长范围资格一年多飞腾后，估值也有较多进步，2026年A股阛阓立场可能更趋于平衡。残暴热心三条干线：一是景气成长，二是外需解围，三是周期回转。

　　中信建投以为，本轮牛市以策略转向为起初，以流动性改善为中枢，2026年这些维持牛市的中枢逻辑预计仍将延续致使强化。现时阛阓还是参加牛市中期，职权钞票性价比还是有所下落。

　　关于行情干线的聘用，中信建投以为，从策略面、基本面、资金面视角，科技成长是逻辑最顺的场合。但需警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，残暴寻找事迹弹性，主理结构性行情，要点热心AI、新动力、关节资源等场合。科技牛之后，热心资源品牛市，当今资源品走牛的条款正在积累，资源品很可能成为A股在科技干线后一条新的干线场合。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：吕久彪

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