“自家东说念主”的减握，时常比等闲推进的抛售更能牵动市场的神经。手脚A股“互联网券商一哥”——东方钞票（300059.SZ）的骨子规定东说念主其实（原名沈军）之妻陆丽丽与父亲沈友根，双双出面前减握名单上。

　　凭据10月9日东方钞票公告，陆丽丽与沈友根询价转让初步细主义转让价钱为24.4元/股，略低于现时公司股价，受让股份为2.378亿股，占总股本的1.5%，套现58.02亿元。和此前转让一样，本次也很快阐明了受让方，为16家机构投资者。

　　自2020年末以来，其实家眷成员累计已减握3.74%，套现超120亿元，套现原因均为“个东说念主资金需求”。值得把稳的是，每次脱手齐遴选在股价上升期，每次布告减握之后股价会在短期内回调。

　　为止10月13日，东方钞票股价收报25.62元/股，较前一交游日下降1.8%，自减握公告密布后股价下降5.53%，最新市值4049亿元。

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　　三轮减握累计套现121.25亿元

　　在国庆长假前的终末一个责任日，东方钞票已公告了推进询价转让缱绻书。

　　陆丽丽是初度转让公司股份，本次转让的股份数额为2.07亿股，占公司总股本的1.31%，占所握股份的比例为56.42%。而沈友根则是第三次转让公司股份，转让的股份数额为0.31亿股，占公司总股本的0.19%，本次转让之后将不再握有公司股份。

　　来源：东方钞票公告

　　公告中泄漏转让原因是个东说念主资金需求。而凭据东方钞票恢复，陆丽丽、沈友根柢次转让股份所获资金，将主要用于投资科技创业类企业。这次通过引入优质境表里恒久机构投资者，酿成一二级推进有序尽力的样式，助力成本市场罢了良性轮回。

　　金乐函数分析师廖鹤凯以为，这次减握是家眷恒久股权优化的一部分，而非规定权移动。本次减握通过询价转让完成，属于一级市场定向交游，不径直冲击二级市场交游。而且资金标的主要用于投资科技创业类企业，这与东方钞票连年来布局AI金融大模子、拓展互联网钞票贬责生态圈的计策标的一致。

　　陆丽丽、沈友根固然为公司推进，然而在公司不担任任何职务。陆丽丽公开始衔是“中国投资东说念主”，不知寰球是否还铭刻2023年王健林出售万达电影（002736.SZ）还债的事情，其中就有陆丽丽的手笔，以21.73亿元受让万达电影8.26%股份，成为第二大推进。这次套现之后又将投资哪些公司？

　　凭据东方钞票败露的2025年上半年解释，为止解释期末，其实握有公司19.38%股份，为第一大单一推进，亦然公司骨子规定东说念主；陆丽丽、沈友根辞别握有2.32%、1.2%股份，辞别为第三大、第七大单一推进。三东说念主为一致行动东说念主接洽，共同握有22.9%股份。

　　图源：罐头图库

　　就在前不久，沈友根如故完成一次减握。7月18日，东方钞票发布了沈友根拟转让股份的公告，拟转让1.588亿股，占总股本的1.2%，转让形势亦然询价转让。三天后，询价价钱出炉，为21.66元/股，套现34.4亿元，初步细目17家机构投资者为受让方。凭据东方钞票提供的信息，本次诱骗了包括阿布达比投资局、摩根士丹利、摩根大通、瑞银等27家说念表里机构投资者参与。

　　市场分析东说念主士指出，面前双创板块的询价转让不同于二级市场减握，是原推进通过一级市场刊行环节罢了股权转让的妙技，通过询价邀请的体式，可定向引入境表里优质恒久机构投资者群体，拓展上市公司投资机构“一又友圈”。

　　这并非沈友根第一次减握股份。2020年9月至2021年1月，沈友根曾通过归并竞价交游形势减握1.07亿股股份，占总股本的1.24%，减握均价为26.95元/股，套现28.83亿元。减握原因相似是个东说念主资金需求。

　　10月13日东方钞票市值为4049亿元，本次减握完成后，其实家眷成员累计套现款额达到121.25亿元，占总市值近3%。

　　耐东说念主寻味的是沈友根的减握时刻，每次减握之前股价齐刚经由了一轮强势飞腾。2020年9月到2021年1月，A股正处于一轮牛市之中，沈友根减握之前公司股价飞腾一年多，尤其是2020年中的一波飞腾，股价径直由每股9元以下涨至15元以上；而旧年“924行情”之后，东方钞票股价也迎来了一波大涨行情，股价迈入每股20元以上大关。

　　来源：百度股市通

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　　证券经纪业务矫健，

　　天天基金陷增长逆境

　　东方钞票是国内当先的互联网金融处事平台，由其实于2005年在上海创立。公司最初以“东方钞票网”起步，飞快成长为集财经信息、数据处事和证券交游于一体的详尽性派系网站。

　　跟着业务拓展，东方钞票先后获取证券经纪、基金销售、期货等金融执照，凭借着“东方钞票网+天天基金网+东方钞票证券”的生态闭环，见效转型为一家详尽金融处事公司，同期，亦然A股面前唯独一家领有证券全执照的互联网金融公司。

　　东方钞票的业务主要分为三个板块：证券业务由东方钞票证券、东方钞票期货提供，金融电子商务办行状务主要通过天天基金为用户提供基金销售处事，金融数据办行状务主要以智能金融数据末端为载体，向用户提供金融数据处事。

　　2010年3月19日，东方钞票在深交所创业板上市，握续稳固其在互联网金融信息行业的龙头地位。

　　本年上半年，凭借着证券市场的火热行情，东方钞票在功绩方面也交出了一份可以的成绩单，营业总收入68.56亿元，同比增长38.65%，归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%。

　　图源：罐头图库

　　净利率跳跃80%，而传统券商大多在30%傍边，以致要远高于贵州茅台（600519.SH）50%傍边的净利率，因此也被称为“券茅”。这主要收获于其互联网平台轻资产模式，中枢的金融数据处事与基金销售业务角落成本较低，边界效应显耀，从而复旧高净利率。

　　从营收组成来看，利息净收入14.31亿元，同比增长39.38%；手续费及佣金净收入占到大头，上半年为38.47亿元，同比增长60.62%，占到营业总收入的一半以上，主要因证券经纪业务收入同比增多。证券经纪业务净收入为33.49亿元，同比增长67.56%，在沿途手续费及佣金净收入中占到87.05%，其中绝大部分是代理买卖证券业务。

　　来源：东方钞票2025年上半年报

　　期货、投行、资管、基金等业务边界全体占比不大。尤其是投行业务净收入上半年仅129万元，同比下降22.66%，在券商中投行业务竞争力较弱。从东方钞票证券公布的2024年财报来看，投行业务收入主要来自于场所政府债券承销责任，股权业务方面有7个新三板业务。

　　本年上半年末公募基金边界达到34.39万亿元，较旧年末增长4.78%，创历史新高。天天基金网手脚宇宙第三大基金销售平台，在功绩上却并莫得取得证券业务那样的佳绩，上半年基金销售额达到1.06万亿元，其中非货基金销售额0.63万亿元；营业总收入14.24亿元，同比增长0.49%，净利润0.64亿元，同比握平。

　　在基金销售额同比增长24.18%的情况下，利润却少量没涨，或受制于强烈的价钱战与流量争夺战，2022年以来濒临营收下降逆境。而竞争敌手蚂蚁基金上半年罢了净利润4.34亿元，同比增长360.36%，献技了一场“流量盛宴”。

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　　同花顺等竞争敌手夹攻，

　　存在行情依赖、流量改换等挑战

　　股市升温的情况下，券贸易绩也会伴跟着增长，证券板块的互联网公司则会受益更多。东方钞票手脚金融信息处事商巨头，在体量上已将其他公司甩在死后，在创业板中总市值位列第三位。在金融信息处事与证券科技领域，早期同花顺（300033.SZ）、大聪惠（601519.SH）和东方钞票被称为炒股软件“三剑客”，在业务模式和市场定位方面各有特质。

　　东方钞票像一个自营为主的“超等购物中心”，我方盖楼（平台）、我方引流、我方筹谋最赢利的百货和超市（证券、基金），把流量作念成了我方的客户，组成了闭环生态，尤其是东方钞票证券已成为行业头部券商，在流量方面吃得很饱，利润丰厚。

　　但也恰是因为东方钞票拿到了券商执照，需要承担券商的多样成本，况且功绩与股市的牛熊高度绑定，功绩波动压力较大。东方钞票证券仅仅一家券商，这也导致了东方钞票的用户天花板即是我方能改换若干客户。而同花顺的客户是悉数券商群体，其用户天花板更高，APP月活数恒久高于东方钞票。

　　在金融数据处事方面，万得占据迷漫总揽地位，银行、证券、基金、保障等金融机构客户依赖其专科数据和用具进行投资有筹画、风险贬责，价钱最高。同花顺的iFinD提供股票、债券、外汇、期货等品种数据，包括企业数据库、宏不雅经济数据库、信息接头解释等，掩盖中小投资者和机构用户，稳居行业第二。

　　东方钞票的Choice数据末端性价比拟高，但在核神思构市场的渗入率和认同度上，与万得和iFinD仍有一定差距。

　　同花顺像一个顶级“贸易地产和技能处事商”，它建了全市东说念主流量最大的市集（APP），但不自营，而是把店铺（开户进口、告白位）租给多样商家（券商），同期为这些商家提供先进的IT系统（AI用具），赚的是房钱和技能处事费。

　　图源：罐头图库

　　在证券APP活跃度方面，2024年同花顺、东方钞票和大聪惠延续以断崖式上风当先于其他三方应用，均达千万级别。凭据“易不雅千帆”数据，同花顺全年APP活跃度月均为3246.45万东说念主，是第二名东方钞票1614.18万东说念主的二倍还多，大聪惠则以1053.5万东说念主位居第三，但依然比在券商中名依次一的华泰证券（601688.SH）要高。

　　同花顺相较于东方钞票愈加“轻资产”化，毛利率接近90%，固然总资产仅是东方钞票的3%傍边，然而在市值方面别离并莫得那么大，是东方钞票的一半傍边。

　　不外同花顺的颓势在于短缺自有证券执照，无法享受最丰厚的经纪业务利润，流量变现后果低于东方钞票。

　　大聪惠在金融信息处事领域深耕多年。2011年1月28日在上交所主板上市首日市值为176.39亿元，当日东方钞票、同花顺辞别为64.48亿元、40.51亿元；以前其营收为5.71亿元，是东方钞票、同花顺的2.04倍、2.65倍；归母净利润1.06亿元，与东方钞票十分，高于同花顺的0.62亿元。

　　可以看出，不管是从营收如故市值来看，此前大聪惠的边界可以说是碾压后两者。但上市即巅峰，上市第二年功绩便径直变脸，2012年以来累计吃亏近20亿元，从容被东方钞票、同花顺反超并甩在死后。

　　本年3月，大聪惠与湘财股份宣告合并，成为证券业又一秀丽性整合案例，而该合并事件也被业内视为对东方钞票“执照+流量”模式的复刻。

　　图源：罐头图库

　　北山常成基金投研院施行院长王兆江指出，互联网+券商在试验当中如故有可以的见效案例，湘财股份可以充分运用大聪惠积贮的互联网客户和数据上风，弥补传统券商发展的不及。一方面优化自己业务模式，另一方面也会改变投资者对湘财股份互联网模式发展的预期。不外，见效的复制还需要克服诸多挑战，包括企业文化交融、技能对接等。

　　两家企业合并，像是一家“超市”入驻一个老牌的“百货大楼”，试图师法超等购物中心的模式，但它的市集东说念主气已不如前，若何把超市筹谋好，并让市集和超市相互促进，是它濒临的最浩劫题。

　　除了同花顺、大聪惠之外，在金融科技领域，东方钞票还濒临指南针（300059.SZ）、钞票趋势（688318.SH）、赢时胜（300377.SZ）等公司的竞争，它们辞别在特定领域或细分市场对东方钞票组成潜在挑战。

　　东方钞票虽已树立起生态护城河，但其发展也濒临着多重挑战，包括对成本市场行情依赖度较高、生态模式遭逢多方竞争、增长引擎待蹂躏、估值被质疑偏高档问题。

　　本年东方钞票在股价发达上并不睬思，凭据Wind数据，在50家A股上市券商中，东方钞票以-5.39%（后复权行情，磋商分成再投资）的涨幅排在第45位。10月13日收盘价为25.62元/股，9月30日败露推进减握信息之后，10月以来股价下降了5.53%。

　　廖鹤凯示意，股价走势如故要聚焦基本面与计策施行，本次减握短期可能酿成股价波动开yun体育网，中恒久对大标的影响有限。若何看待本次减握事件？是否看好东方钞票发展模式？指摘区聊聊吧。

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