（原标题：星河基金罗博对话中信建投陈果：中证A500生而不同，量化策略争逾额）

2024行将收官，回归本年关键性节点：9月23日中证A500指数发布，9月24日计策“组合拳”接连而出，摈弃12月11日，上证指数累计高涨25%，创业板蓄积高涨48%，与中证A500挂钩的指数基金，包括A500ETF基金和A500指数增强基金的限制已龙套2000亿元。（数据开首：wind）

多重成分共振下，市集将迈向何方？“新标杆”中证A500指数能否为市集注入活力？近期，星河基金量化与FOF投资部基金司理罗博，对话中信建投策略首席陈果，从宏不雅与量化两大视角启程，回复市集存眷热门。

标的比速率更贫困 把合手结构性契机

“咱们正在阅历一轮由计策脱手的估值设立和情谊改善的行情，A股市集正从流动性股东向基本面撑持的逻辑演进，这亦然咱们期待已久的慢牛起步阶段。” 陈果示意，“这轮行情的中枢逻辑在于信心重估，咱们需紧要跟计策导向，收拢结构性契机。诚然短期可能有技巧性诊疗，但标的比速率更贫困。” 陈果以为从流动性、计策面及基本面多个角度来看，市集或具备一定后劲。

谈及近期惹人注目的中证A500指数，两位以为，其编制形势、行业分辨和样本组成，相比相宜经济转型布景下的产业结构升级标的。不同于传统的沪深300等指数主要以市值大小选股，中证A500指数经受平衡的编制门径，在每个细分行业中选拔代表性公司，以更好响应举座市集的特征；同期相称强调对新兴行业的遮蔽，竣事了对“中枢钞票”和“新质分娩力”的双重关注，兼具踏实性、成长性、前瞻性等优点。

A500新投法 量化策略力求逾额

现在，A500ETF基金与A500指数增强基金，正逐渐成为繁密机构布局要点。陈果示意，中证A500指数遮蔽面相比遍及，基本涵盖了百行万企，要是能在被迫树立指数的基础上，超配相宜现时产业大趋势和计策缓助的标的，可能更有望竣事逾额收益，具体地，主要包括新质分娩力标的（自主可控、东谈主工智能、低空经济等）、化债受益标的（基建、地产等）、内需脱手标的（两新两重等）。从选股格调来看，可稳当超配成长格调个股，中小盘个股和双创板块个股，这些标的弹性更强，成长性更高，因此其推崇存望卓越中证A500指数。

罗博以为，用增强策略赋能A500指数，概况是获取弥远逾额收益的更优选。“我个东谈主的增强策略会纠合‘东谈主工+机器’、‘线性+非线性’等门径，阐述上风互补作用。”在他看来，经典的线性模子筹划在于挑出 “经得起历史磨砺”的成份股，以100多个灵验因子轮动，抓取其畴昔3、5年的平均特征，同期辅助卫星策略，筛选出阿尔法材干强的筹划股票不绝追踪。

而在市集格调复杂多变的新常态下，要是王人备依靠单一或历史的模子门径，组合的回撤风险可能会很大。此时，机器学习等前沿技巧不错派上用场。一方面，市集数据的复杂性时时推崇为非线性关系，机器学习模子不错更好地处理；另一方面，历史格调一朝发生变化，机器学习模子时时能灵验捕捉并精确建立起走动模子。“由此咱们又纠合了非线性模子，其宗旨是由市集老师改日高涨概率更高的后劲股，即以改日20日逾额收益率为标签，经受多种机器学习门径对模子进行调理老师，让市集担任教授与评判员。”

至于线性与非线性模子会碰撞出何如的火花？罗博示意，“理思情况下，两个策略相纠合概况能适合更多、更复杂的市集环境，力求不绝跑出逾额收益；而面对顶点情况，由于策略的对冲上风，组合的回撤也会显明改善。” 

据悉，星河中证A500指数增强基金（A类022706 C类022707）正在刊行中。该基金拟由罗博惩办。其领有20年证券从业阅历，14年公募基金惩办教学，1年议论教学。在管同类居品星河沪深300指数增强A近一年同类名次为14/186。

（名次数据开首:中国星河证券基金议论中心,数据摈弃2024年11月30日。 同类指股票基金-增强指数股票型基金-增强限制指数股票型基金A类)

注：罗博，2009年12月起担任星河沪深300价值指数基金司理。2013年3月至2018年8月担任星河沪深300成长增强指数分级基金司理。2014年3月至2023年11月担任星河定投宝腾讯济安指数（原为“星河定投宝中证腾安价值100指数”）基金司理。2016年12月至2023年10月任星河君尚混杂基金司理。2017年9月至2018年12月担任星河嘉祥混杂基金司理。2018年2月起担任星河嘉谊混杂基金司理。2021年2月起担任星河量化稳进混杂基金司理。2021年6月至2023年4月担任星河量化价值混杂基金司理。2021年6月起任星河沪深300指数增强、星河量化优选混杂基金司理。

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您在作念出投资方案之前，请仔细阅读基金协议、基金招募证实书和基金居品贵府摘录等居品法律文献和风险揭示书，充分意志基金的风险收益特征和居品特质，稳健探求基金存在的各项风险成分，并证据本身的投资目标、投资期限、投资教学、钞票气象等成分充分探求本身的风险承受材干，在了解居品情况及销售稳当性看法的基础上，感性判断并严慎作念出投资方案。

依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将得回不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作进程中可能濒临各式风险，既包括市集风险，也包括基金本身的惩办风险、技巧风险和合规风险等。多量赎回风险是敞开式基金所独到的一种风险，即当单个敞开日基金的净赎回央求高出基金总份额的一定比例（敞开式基金为百分之十，如期敞开基金为百分之二十，中国证监会国法的非凡居品以外）时，您将可能无法实时赎回央求的一王人基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

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